в стране финансовый кризис

В США рухнул ещё один крупный банк - First republic bank, занимавший 14 строчку в рейтинге ФРС. Останки павшего быстро подобрали конкуренты. Его активы перешли под контроль лидера финансового сектора США - J.P. Morgan Chase. Так, очередной кризис усиливает процессы монополизации, укрепляя власть рыночных гигантов.

Испания вышла на первое место в ЕС по безработице среди молодёжи

На днях вышли данные о том, что Испания вышла на первое место в ЕС по молодёжной безработице (по людям до двадцатипяти лет). Не работает примерно каждый третий молодой человек или девушка в Испании.

Количество безработных молодых людей (в процентах от общего числа) по регионам ЕС.

При этом если смотреть по регионам, без учёта национальных границ, Испания тоже лидирует – в Лас Пальмас – ситуация худшая в Европе, там не работает 60% молодых людей. Первую двадцатку худших регионов по молодёжной безработице делят между собой Испания и Италия: Палермо, Мессина, Неаполь, Аликанте, Малага, Гранада, Бильбао, Кадис. Лишь ближе к концу "позорной двадцатки" начинают появляться не испанские и не итальянские города – румынский Крайова, словацкий Кошице и хорватский Сплит, которые только и разбавляют доминирование Испании и Италии в списке вынужденных или добровольных молодых бездельников.

На это накладываются проблемы школьного образования. Известно, что 28% испанцев обоих полов до тридцатичетырёхлетнего возраста не закончили "8 классов" (ESO – "обязательное старшее образование"). Правда, к 2021 году, цифра недавних школьников, не завершивших обучение, снизилась до 13,3% от общего числа, что расценивается как скромный успех в борьбе с проблемой. Увы, текущие правительство, старается, скорее "подрисовывать" цифры, чем бороться с проблемой, просто облегчая требования к школьной программе и выдаче аттестатов. Так или иначе, качество "человеческого капитала" в Испании не самое лучшее.

Возвращаясь к молодёжной безработице – кроме "позорной двадцатки", есть города и регионы, где почти все при деле. Это польский Щецин (2,5% молодых людей без работы), Братислава (2,9%), Познань, Оффенбург, Карлсруэ, Вупперталь, Ульм и Оснабрюк. Испанских городов в этом списке, увы, нет.

Пожилому мужчине назначили прием у медицинского специалиста на 2026 год, но после возникшего скандала прием перенесли на более ранний срок

После скандала, поднявшегося, когда одному старику из Сабаделля назначили приём на 2026 год, больница перенесла приём у специалиста на следующую неделю (но потом перенесла его ещё раз).

Андреу Санчес страдает тяжёлым артрозом, из-за которого испытывает сильнейшие боли в шее. По мере лечения выяснилось, что он нуждается в консультации специальной "группы по борьбе с болью" – в силу её природы, можно было бы ожидать, что она принимает быстро. Но вышло иначе: и когда человеку назначили приём у её специалистов на 2026 год, терпение г-на Санчеса лопнуло и он написал в газеты.

«Сказать, что они назначат вам встречу через три года, все равно что сказать: "Я не буду с вами ничего делать, займитесь своей жизнью", — жалуются супруги Санчес . Андреу носит шарф на шее весь день и даже спит с шарфом, чтобы согреть больное место. — Я живу с болью», — заключает Андреу.

Записаться в государственной клинике к узкому специалисту в последние годы всё сложнее и сложнее - мало того, "El Periódico" пишет, что когда участковые врачи запрашивают для своих пациентов приём у медиков в районных и городских больницах, зачастую эти приёмы им не подтверждают – видимо, для того, чтобы электорально важная статистика списков ожидания не выглядела бы ещё хуже. В больницах эту версию не подтверждают, говоря что для отказов есть весомые причины, однако факт отказа в приёмах остаётся фактом. И участковые врачи, и специалисты больниц, говорят, что общественное здравоохранение испытывает нехватку кадров, и перегружено.

P.S. Эта заметка является моим ответом тем пидорам, которые говорят, что в испанской системе здравоохранения все заебись и проблем нет. Проблемы есть, однако это не означает, что нужно "свесить лапки" и перестать бороться за свои права. Система не идеальна и требует реформ.

Тем временем, Российский фондовый рынок

Беда пришла оттуда, откуда явно не ждали. Даже китайские смартфоны становятся роскошью на российском рынке

Китайские флагманы Xiaomi, Huawei и Oppo урезали поставки в Россию минимум на 50%. Компании пересматривают цены из-за обвала рубля на фоне санкций. 

Китайские бренды занимают 60% российского рынка смартфонов. Однако, с началом войны с Украиной поставки смартфонов этих марок в Россию снизились минимум вдвое. Падение рубля больше чем на 35% по отношению к доллару осложнило экспорт товаров из Китая и вынудило производителей повысить цену, чтобы компенсировать разницу в курсах.

Ряд российских дистрибьюторов поставил на паузу закупки в Китае, чтобы снизить связанные с курсом риски.

Голдман Сакс предупреждает клиентов о возможном обрушении рынков.

На протяжении января 2021-го года вся мировая финансовая пресса и финансовые колонки всех больших и малых газет следили за очень необычной ситуацией вокруг акций американской компании GameStop, с которыми сложился так называемый шорт-сквиз.

Шорт сквиз (short squeeze, дословно – “короткое сжатие”) – это ситуация, когда  дефицит предложения ведет к резкому повышению цен на ценные бумаги.  Вся эта тема как бы финансовая, однако, продолжение там получилось такое, что все может закончится глобальным  биржевым крахом с перспективой Третьей мировой войны. В свете этого обстоятельства рассказываем историю событий. 

У биржевых игроков есть такое понятие как “короткие продажи”. Суть их заключается в том, что люди,  уверенные по той или иной причине в скором падении акций той или иной компании, берут такие сомнительные акции в долг и выбрасывают на рынок, после чего ждут, когда цена на них упадет до расчетного уровня. Потом акции покупают  по меньшей цене и взятые в долг акции возвращают, получив прибыль на разнице стоимости. 

Игра это довольно стремная, поскольку куда прыгнет можно узреть только в хрустальном шаре , который не у всех есть, однако, большие люди из больших банков и больших хедж-фондов все всегда четко знают от инсайдеров. Кроме того, у больших денег есть возможность влиять на ситуацию: если назанимать много акций и выбросить их на рынок  – они упадут в цене даже если дела у компании будут отличные. И банкиры этим приемом активно пользуются. 

Самый известный пример – история 1992-го года, когда господин Сорос обвалил британский фунт, выбросив его на рынок в количестве нескольких самосвалов (или более) в не самое подходящее для Англии время.  И таких историй, о которых не пишут в книгах есть и было довольно много, в частности такая перманентная история уже много лет проходила с акциями той самой компании GameStop.

Начинала GameStop с продажи дисков с играми и сделала неплохой бизнес, пооткрывала офисы и точки продаж, выпустила акции и все такое. Но потом появился быстрый и дешевый интернет, когда игры стало можно просто качать на сайте производителя.  По логике вещей компания должна была вылететь в трубу, но именно по этой причине она стала возлюбленной игрушкой хедж-фондов. 

Компания, которая сегодня продает какую-то хрень на DVD-болванках – убыточная по определению, это понимает любой дурак. И вот эти дураки, большей частью из геймеров,  стали пытаться играть на коротких продажах, то есть занимать акции GameStop и быстро сливать, а потом еще быстрее покупать, когда они подешевеют. Эту тему просекли хедж-фонды и устроили геймерам казино. То есть бедные и не сведущие хомячки  заняли акции, продали, а хедж-фонды стали их скупать и цена поднялась. В результате хомячков постригли – не раз, и не два, а много-много раз, как это было много раз и с другими акциями других компаний.

 И вот,  благодаря все тому же развитию интернета, однажды хомячки (или какие-то непонятные силы, которые притворились хомячками) объединились и через доску  Reddit договорились подловить банкиров на продаже акций своей возлюбленной GameStop и все эти акции скупить. Расчет был простой:  хедж-фонд, который решил поиграть с акциями, этот мусор в портфеле не хранит, поэтому просто занял ценных бумаг сколько там было нужно для операции занял-продал-опустил-купил-вернул. Если в этот момент удалось бы убедить 100 000, допустим, пользователей Reddit присоединиться к коллективной акции и заставить их покупать акции GameStop – акции, вопреки ожиданиям хедж-фонда, выросли бы в цене и фонд понес бы убытки. Навар геймеров с этого планировался небольшой и расчет был только на моральное удовлетворение.

Однако, так получилось, что вечно обижаемых хомячков присоединилось к мероприятию под  шесть миллионов человек, в результате чего цена акций GameStop на конец декабря 2020-го года составляла 17 долларов за акцию, а на конец января 2021-го года  цена стала около 500 баксов за акцию. Хэдж-фонд, который решил поиграть против толпы остался без штанов.

Причем, ситуация осложнилась тем, что хедж-фонду ведь нужно было выкупить проданное ранее количество акций и вернуть владельцу, но акций не было – их все на корню раскупали геймеры. В результате получился тот самый шорт-сквиз – акции GameStop не стоят даже бумаги, на которой они напечатаны, но их нет в продаже на рынке – все куплены. И хэдж-фонд рад бы их купить хоть по 1 000 баксов за акцию, кредитор ведь требует – но купить не у кого. И еще  там еще всплыла какая-то афера с самими акциями – их на рынке оказалось 120% от выпущенного количества. Но геймеры купили и эти фантики. 

Вообщем, и этой несчастной GameStop, и хедж-фонду, который решил поиграть в хозяина казино пришел кердык – что всех порадовало и что было справедливо. Но проблема оказалась в том, что некто (по легенде те самые хомячки) решил провернуть тот же фокус с рынком серебра. 

Серебро – это известная дойная корова банков, которые десятилетиями обувают вкладчиков, что выглядит как-то так:

Как очевидно из этой динамики роста цен – серебро не может само по себе так вылетать из общей тенденции. Раз цены вокруг растут – значит должно расти и серебро. А раз серебро падает – значит банки играют в то самое вышеописанное казино, только игра идет не на бумажки от GameStop, а на слитки серебра, которые некоторое время назад вдруг кто-то по непонятной причине стал покупать со страшной силой. То есть баки выбросили серебро на рынок, чтобы сбить цену и когда она упадет – взятое в долг прикупить, но цена не упала, что само по себе убыток для банкиров. И дальше началось еще более интересное – серебра НЕТ, его раскупают на корню. 

Пока предполагается, что скупкой занимаются все те же сговорившиеся пользователи Reddit, но так ли это на самом деле никто не знает. Главное, что с серебром сейчас сложился тот самый шорт-сквиз, по поводу чего  Goldman Sachs (ГОЛДМАН САКС!) выпустили специальное предупреждение своим клиентам, что если этот шорт-сквиз в ближайшее время не прекратится, то рухнет весь мировой рынок. 

На самом деле рухнет он или не рухнет – тут мы не знаем. Причиной этого обвала рынков будет шорт-сквиз или это будет  просто такая официальная причина – тут мы тоже не знаем. Идет ли речь о манипуляциях только с серебром или под раздачу попали и другие какие-то активы – неизвестно.   Наконец, стоит ли за всем этим объединение людей в Reddit, Китай, глобалисты, ануннаки или вообще  Искусственный Интеллект – и этого мы не знаем тоже. Тем не менее, если исходить из сюжета I Pet Goat II – сразу после обрушения рынков будет или мировая война, или что-то в этом роде, так что следим за развитием событий. 

123 новых закона - сесть проще, иногентом стать проще, новая пионерия и т.д.

Проект "Агентство" приводит главные изменения

телеграм

Социализм в Венесуэле выглядит так

Финансовый детектив по-французски: как банк потерял пять миллиардов евро и не смог уволить сотрудника, который был в этом виноват.

 Есть такой замечательный французский банк – Societe Generale. Точнее не банк даже, а финансовая группа, но не суть. Каждый год правление банка рассылает сотрудникам письмо с кратким рассказом о результатах года. Меняются события, история, менеджмент. Лишь одно имя уже много лет остаётся неизменным.
 «В этом году Societe Generale близок к тому, чтобы закрыть убытки, нанесённые действиями Жерома Кервьеля».
 Так кто этот страшный человек, Жером Кервьель? Как простой трейдер смог нанести такой огромный ущерб? Зачем он это сделал? Но прежде всего – а так ли Жером Кервьель был виновен, или у этой истории есть очень неприятное для банка двойное дно, и она достойна быть одним из лучших финансовых детективов 21-го столетия?

Разбираемся.

 «Группа Societe Generale раскрыла преступление, исключительное по масштабам и своему характеру: трейдер-одиночка, которому доверили выполнять рядовые операции, незаконно открыл множество позиций в течение последнего года. Воспользовавшись обширными познаниями в области контроля за сделками, почерпнутыми на предыдущей должности, он смог долгое время скрывать свою деятельность. С учетом размеров позиций и чрезвычайно неблагоприятной конъюнктуры рынка мошенничество повлекло за собой убытки в размере 4,9 миллиарда евро» - такими словами начинался знаменитый пресс-релиз, опубликованный 24 января 2008 года одним из крупнейших банков Европы.
 В одночасье его имя оказалось на первых полосах газет. «Финансовый Бен-Ладен» - кричали банкиры. «Мистер Никто», «великий махинатор», «трейдер-мошенник» - вторили журналисты. «Я невиновен» - пытался оправдываться Жером, но его толком никто не слушал.

 Кем вообще был этот Кервьель? Обычным трейдером невысокого ранга, в задачи которого входила в том числе торговля деривативами – сложными и высокорисковыми финансовыми инструментами. Долгое время его работа не вызывала особых нареканий – сделки Кервьеля приносили прибыль банку и бонус ему самому. Платили ему не так много – около 100 тысяч евро в годовом эквиваленте, достаточно небольшие деньги для банковского трейдера. Поначалу его работа была достаточно однообразной – ребалансировать портфель и работать на «арбитраже», зарабатывая на разнице в цене на одни и те же финансовые инструменты на разных рынках. Финансовый арбитраж – штука практически безрисковая, но как правило весьма низкодоходная. Бывший коллега Кервьеля называл эту работу «обезьяньей», то есть достаточно примитивной. Сам Кервьель в мемуарах иронично называл трейдеров «уличными проститутками на большой банковской оргии» и много раз подчёркивал, что ценность трейдера (как и представительницы древнейшей профессии) определяется только одним – его дневным заработком. Фактически, банк требовал от них делать деньги – совершенно любым способом.

 Ответственность давила чудовищно. Ещё больше давили семейные проблемы – годом раньше у Жерома умер отец, а вскоре его бросила жена. «Он всегда отлично выглядел и всегда был один, мы никогда не видели его с девушкой» - вспоминали потом бывшие коллеги. Вскоре Жером ушел от арбитража в сторону сложной финансовой инженерии, получая то огромную прибыль – то не менее гигантские убытки. Так, к лету 2007го его портфель был в минусе на 2,5 миллиарда, но к декабрю он смог не только отыграть потери, но и получить полтора миллиарда прибыли. Та ещё работа, надо сказать.
 В один прекрасный день Жером принял на себя чуть больший риск. Потом – ещё чуть больший. Потом начал торговать со счетов клиентов – практика крайне порочная, но, судя по всему, достаточно частая в те времена. В итоге, стоимость совокупных открытых позициий трейдера перевалила за 50 миллиардов евро – в полтора раза больше капитализации самого банка!
«Пуркуа бы не па» - подумал Жером и пустился во все тяжкие. Он не хотел обманывать своего работодателя, но годовой бонус лучшему сотруднику банка не оставлял ему выбора. По большому счёту, но не делал ничего такого, что не делал бы любой другой трейдер. Жером открывал огромные позиции с огромным риском, вот и всё. EUREX несколько раз сообщала в банк о крупных сделках, но реакции на это … не последовало. Финансовый контроль самого банка операции Кервьеля долгое время просто игнорировал. Сам банк потом скажет, что трейдер умело прятал такие сделки за сотнями тысяч рядовых низкорисковых операций на огромные суммы. Скорее всего, это правда - но для чего тогда вообще нужен финансовый контроль?

 В начале января Кервьелю позвонили с работы, и предложили на несколько дней покинуть Париж – трейдер отказался. А через несколько дней разразился грандиозный скандал. Банк объявил о выявлении сотрудника, который в результате мошеннических и несанкционированных операций нанёс огромный ущерб. Биржи в январе 2008 года и без того лихорадило, а «дело Societe Generale» изрядно усилило падение, превратив ситуацию в идеальный шторм. Акции компании колоссально упали в цене, всерьёз начались разговоры о банкротстве. Из-за поднявшегося скандала SG был вынужден закрыть все позиции трейдера с огромным убытком – порядка 5 миллиардов (!) долларов.
 Проблема быстро перестала быть чисто европейской. Мировая финансовая система это по-сути множество сообщающихся сосудов, и известный закон там тоже работает. «Волна» от брошенного камня превратилась в небольшое цунами. Где-то за океаном в холодном поту проснулся глава ФРС Бен Бернанке, прозванный «Helicopter Ben» за своё легендарное предложение разбрасывать деньги с вертолёта. Посмотрев на происходящее, он почесал лысый затылок и снизил ставку резервирования (аналог нашей ключевой ставки) аж на 0,75 процента – впервые за 25 с лишним лет!

 Самое смешное, что банк не смог уволить Кервьеля сразу – согласно французскому трудовому законодательству и контракту трейдера, для этого требовалась личная встреча его представителей с сотрудником, что было невозможно – судья первым делом запретил сторонам общаться между собой напрямую до окончания процесса. Результат был предсказуемым, Кервьеля признали виновным в мошенничестве и приговорили к пяти годам тюрьмы (два – условно) и выплате штрафа в размере 4,9 миллиардов евро. Кервьель отсидел пять месяцев и стал самым большим должником в мире, ведь для выплаты долгов ему пришлось бы работать непрерывно около 200 000 лет.

 Своей вины Кервьель не признал и настаивал на аппеляции. Банк говорил: «мы понимаем абсурдность штрафа и готовы к обсуждению», как бы намекая – признай свою вину, и мы откажемся от претензий к тебе. Кервьель настаивал на своей невиновности и требовал пересмотра дела. В 2014-м году суд оставил приговор в силе, лишь отменив штраф ввиду его полной абсурдности. Самого трейдера на суде не было – он в это время совершал паломничество в Ватикан и встречался с Папой Римским.
 Его вина казалась совершенно очевидной, вот только дальнейшие события пошли по совсем неожиданному сценарию. Через два года он сумел … выиграть очередную аппеляцию. Внезапно начали всплывать малоприятные для банка подробности – так, SG не смог привести сколь-нибудь серьёзных доказательств того, что он не знал об операциях Кервьеля. Также банк не смог доказать, что лишь Кервьель совершал огромные и рискованные сделки, превышая все возможные лимиты. То есть действия трейдера были совершенно нормальной практикой для французского банка! Да и сам Кервьель не получал никакой особой сверхприбыли, кроме предусмотренного контрактом вознаграждения. Но самое удивительно вскрылось дальше – офицер полиции, которая в 2008 году вела расследование, заявила, что на неё оказывалось колоссальное давление с требованием сконцентрироваться лишь на фактах, которые бы доказывали вину трейдера (привет, французская коррупция!).

 В итоге, суд обязал Societe Generale выплатить трейдеру 150 000 евро за незаконное увольлнение и ещё 300 000 в виде неполученного годового бонуса. Жером Кервьель стал на шаг ближе к тому, чтобы доказать собственную невиновность.
 К слову, французское общество в этой ситуации поддержало скорее Кервьеля, чем его работодателя – 77% французов верили в том, что он был скорее жертвой обстоятельств. Даже Николя Саркози потребовал «принять меры» - правда, меры оказались не совсем такие, каких ожидала общественность. Вместо наказания для менеджмента банка, французское правительство просто закрыло образовавшуюся дыру в его балансе за счет денег налогоплательщиков.

 А теперь попробуем разобраться, как это произошло и что это вообще было. Действительно ли Жером Кервьель был «финансовым террористом №1», в одиночку провернувшим гигантскую аферу? Или история была немного сложнее?
 Собственно говоря, что делал Кервьель? Он открывал ОЧЕНЬ высокорисковые позиции на ОЧЕНЬ волатильном рынке. В какой-то момент Жерому не фортануло, он привлёк таки внимание банка, который был вынужден как-то реагировать.

 Вы спросите - а каковы шансы на то, что финансовый контроль «пропустит» такую несанкционированную открытую позицию на 50 миллиардов? В наши дни они стремятся к нулю. Ей-богу, даже пролететь на вертолёте над Кремлём будет проще. В 2008 году всё было немного иначе, НАСТОЛЬКО иначе, чтобы допускать подобное. Я задал этот вопрос человеку, который в 2008 году работал (какая ирония) на trading desk в Lehmann Brothers. По его мнению, финансовый контроль того времени был исключительно "дырявым" и "формальным" - и при желании Кервьель мог лего его обмануть. Вообще, сам факт сделок Кервьеля возможен в одном из двух случаев. В первом случае мы признаём, что в одном из самых уважаемых банков Европы работали сотрудники столь бездарные, что в качестве руководителя контроллинга можно было с чистой совестью нанимать даже моего кота. Ну а что – пользы столько же, зато задорно мяукает, да и на годовом бонусе можно сэкономить даже если выдать его самосвалом корма.